地產(chǎn)商旅游酒店業(yè)投資危機乍現(xiàn) |
2009年02月20日 中外酒店門戶網(wǎng)站 出處: |
盲目的旅游酒店投資,讓地產(chǎn)公司承受的壓力正在凸顯。由于并不看好高星級酒店在短期內(nèi)的盈利空間,多家由地產(chǎn)商投資的酒店項目已經(jīng)宣告暫緩;而來自戰(zhàn)略投資者的擠兌,也讓地產(chǎn)商腹背受困。       地產(chǎn)商涉足旅游酒店業(yè)的初衷,多數(shù)在于“增加持有型物業(yè)、分散經(jīng)營風險”。在香港資本市場,投資者除了以土地儲備作為衡量企業(yè)發(fā)展前景的標準外,更將商用物業(yè)的比例作為企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定與否的判斷條件之一。 
    為此,在香港上市的中資地產(chǎn)商,大多都積極增持商用物業(yè),富力地產(chǎn)(02777.HK)、合景泰富(01813.HK)、碧桂園(02007.HK)、雅居樂(03383.HK)、中國奧園(03883.HK)分別公布了各自的酒店及寫字樓投資計劃,有開發(fā)商表示將提高商用物業(yè)比例,使其占年度經(jīng)營收入的25%以上。 
    與富力關系頗為密切且經(jīng)營模式相近的合景泰富,除了與喜達屋集團簽訂了三家酒店的管理合同外,還規(guī)劃了位于成都、蘇州和海南島的幾家高星級酒店,不過近期有消息人士透露,該集團已經(jīng)有意識放緩項目進度,視市場形勢變化再作打算。 
    反思尚未完結(jié),“清算”或許已經(jīng)開始。不久前雅居樂與戰(zhàn)略合作者Aetos之間因為后者中止收購雅居樂惠州公司股權(quán)而出現(xiàn)糾葛。目前,雅居樂與Aetos的糾葛還未完結(jié),也許還有回旋的余地,但投入約18億元人民幣、原計劃在2010年建設的惠州白鷺湖項目,則可能因為投資雙方的爭端而被迫延遲工期。而摩根士丹利旗下的房地產(chǎn)基金Crystall以52.83億元參股30%的海南清水灣項目,也由此引發(fā)外界的擔憂。       種種跡象顯示,地產(chǎn)商通過高舉債而進行的商用物業(yè)的投資以及與海外投資基金的合作,在市場不景氣的情形下,都變得格外脆弱。如今的資本市場的興趣取向已然發(fā)生變化,在上一輪投資熱中表現(xiàn)穩(wěn)健的一些地產(chǎn)企業(yè),更能得到評級機構(gòu)的認可。
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